蚁链财经AMA第8期：对话曹晶博士，深度解读BitMax产品线

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• 平台介绍：Btmx.com 

BitMax （BTMX.com）是由华尔街资深量化交易团队打造的数字资产交易平台，坚持高效、透明、稳健三大核心价值观，坚持“以产品创新引领行业”的品牌定位，致力于为机构和个人客户提供广泛多样的金融产品和相关服务，是数字资产交易行业的全球领跑者。

• 嘉宾介绍：

曹晶博士（Dr. George Cao ）是BitMax（BTMX.com）交易所的创始人及首席执行官。在入币圈之前，曹博士是德华资本(Delpha Capital Management)的创始⼈及⾸首席投资执⾏官。 德化资本是⼀家量化交易基⾦。该公司总部在纽约，主要交易全球股票、指数产品以及期 货产品。

曹博士也是白石投资的联合创始人。白石是一家在纽约主要投资人工智能，大数据， AR/VR, 医疗设备早期公司的⻛投基金。

曹博士是upper 90投资俱乐部唯⼀华裔成员。upper 90是纽约三十位各行业精英组 成的⼀家投资俱乐部和基金，成员包括全球地产，消费，金融，法律界的精英⼈士。曹博士也是美国最⼤的华⼈金融组织TCFA的12位理事之一，致⼒于促进中美⾦融文化的交流。

在创业之前，George分别任职于纽约巴克莱银行(Barclays Capital)和伦敦巴克 莱银⾏担任量化投资投资总监，负责美国、欧洲以及亚洲市场的股票及指数产品的量化交易。在加入Barclays之前，曹博士在骑⼠士资本(Knight Capital Group)担任PM，从事美国 股市的量化交易策略研究与管理。曹博士在结构化金融产品方面也有很多职业经验，曾 任职于科恩资产管理理集团(Cohen & Co.)，协助发行管理400亿美元的结构金融产品 (Structured Finance Product）。

曹博士毕业于芝加哥大学，获得计算机博士学位， 本科毕业于中国科技大学计算机系。

• 主持人介绍：

蚁链财经豆豆，资深运营，从业区块链行业多年，坚定的区块链信仰者。

以下是蚁链财经专访曹晶博士详细内容。

Q1蚁链财经：我们有目共睹，从最早的挖矿+填矿，到应运而生的存币宝（包括平台币理财产品），到全行业首创的全仓杠杆、波动率卡，再到今年先后发布了的永续合约和staking产品——BitMax的产品不论是功能还是创新都从不令人失望。我们首先请曹博士从全局上分享一下BitMax产品设计的总体逻辑、长期布局和2020今年的规划。

A1曹晶博士：好的，我们一向立足产品的创新来服务大家。没错，挖矿交易所第一家是fc 能够顺利转型成为常规交易所的只有bitmax 一家，估计以后也不会有第二家。BitMax 以第一个推出全仓模式的杠杆起家，第一个开通全平台币杠杆，在19年初的时候吸引了很多交易用户。我们的bnb ht 交易深度不比火币和币安差。19年中的时候推出了币圈第一个波动率产品 龟兔卡 。

今天推出了全新的staking 产品，不仅让用户可以享受质押收益，还可以把质押资产作为杠杆保证金。1个月前也推出了合约产品。得益于我们的金融背景，我们对产品的理解在业内有口皆碑。除此以外 在上币方面，我们首发了 lto rune algo 等明星币。基本上海外市场30%-50% 的明星项目会在我们bitmax 首发。

2020年下半年我们会着重升级我们的 staking 和 合约产品，同时打造借贷，结构化产品。进一步完整我们的产品线，给用户提供更加完备的服务。我们对上币把控非常严谨。首先我们没有以后也不会不经项目方同意上币。这也是项目方喜欢和我们合作的原因。

Q2蚁链财经：币圈人都知道，BitMax的杠杆交易那是有口皆碑，尤其是去年IEO大火，BitMax的杠杆币种非常全，吸引了大量用户前往做杠杆交易。曹博士为我们介绍一下BitMax的超级明星杠杆产品吧！另外，今年合约产品发布，曹博士觉得现货杠杆这块会不会受到影响？尤其是在各家发布山寨币合约的情况下？

A2曹晶博士：我觉得不会，杠杆和合约产品还是有比较大的区别。双方的用户群体有重合 但是也不是完全一致。小币种的合约是一个双刃剑 风险和利润共存，原因是杠杆和现货的产品是标准的。各家交易所产品都是一致的，比如你在bitmax 杠杆或者现货买的matic 和在币安是一样的。但是合约不同，合约每个交易所的产品都有不小区别。资金费率等导致其实你在一家交易所交易的合约和另一家交易的合约不是完全一样的东西. 在bitmax 买的合约不能提到币安去卖。

那么问题就来了，合约还能提？币圈的流动性本来就是痛点 小币种的流动性更是痛中之痛，举个例子不是说提。那么小币种的合约 由于流动性不能整合，更是更加分散。所以导致小币种合约出现流动性危机和黑天鹅事件的概率非常大，著名的matic 合约事件就是一个例子。所以很多用户在这个风险下还是倾向于现货和杠杆。

综上 我个人觉得小币种合约玩家和小币种杠杆玩家有重合 但是用户体量还是小很多。小币种合约产品没有成熟风险开始很大。

Q3蚁链财经：近期，受疫情等黑天鹅事件的影响，国际金融衍生品均出现不同震荡，原油在，合约交割的推动下甚至出现了负价。曹博士你认为金融衍生品，尤其是合约这样的产品会对行业产生什么样的影响？BitMax的合约是否会出现负价格的情况？

A3曹晶博士：合约的出现和普及对整体市场来说是有好处的，一个健康的市场需要有做空和做多机制让各种看法的投资人表达自己的看法。我们看到美股合约出现了很久了，但是市场还是很健康。所以单边控制卖盘对标的资产不是一件好事，A股的 t+1 就是一个反面典型，如果是t+0 A股的世界地位会比现在高很多，反过来是负价格原油。

首先这是多种因素造成的，关键的因素是原油、猪肉等实物商品期货是有存储成本的，送你一百吨猪肉你还要找地方放。那么在极端情况下商品本身价值小于存贮成本的时候自然出现了负价值，Btc 不一样，你送我100万个btc 我分分钟帮你保管的好好的 没有任何成本。所以btc 合约负价格不太可能出现，而且原油也是交割合约出现负价格。

综上 数字货币合约负价格不太可能出现，这不是实物的商品合约。

Q4蚁链财经：我们知道BitMax合约有两大优势：一是流动性保障供应商机制（BLP），二是合约盈亏（PnL）计算频次非常高频。请曹博士帮我们解释下这两项具体分别是什么？有什么意义？

A4曹晶博士：Blp 的机制在很大程度上避免了打针的现象，我们知道合约的一大痛点是打针。那么打针的一个普遍原因是市场的流动性不足以承担大规模的爆仓或者市价单。举个例子，市场买单一共50个btc ，一个100个的大单下来就一根针。那么我们的blp 机制是爆仓和市价平仓的大单，在市场流通性不够的时候，会以一个价格交给做事商 blp，不在二级市场卖出。这样就大概率的避免了打针。

这也是我们合约的创新部分。

Q5蚁链财经：去年Staking一度非常火热，但是到了今年这块市场似乎就遇冷了。曹博士能否介绍一下为何选在此时入场Staking吗？对于我们币圈投资用户来说，BitMax的Staking具有显著的解绑快、收益高、流动性强三点，请曹博士跟我们讲讲为什么“开卷考试”，其他交易所想“抄袭”BitMax也很难做到呢？

A5曹晶博士：好的，币圈的生态我一直觉得是金融系统的一部分。那么最近的生态的成熟也让币圈更加靠近传统金融，Staking 就是一个很好的例子，传统staking 的优势：存币生息、劣势失去了流动性。假设用户看好一个币xtz吧 所有的钱都买了这个币去staking ，那么好处是可以拿到不错的利息，坏处是 没钱买别的币了。那么我们BitMax 的staking 完美的解决了这两个痛点。

一个是你可以在我们这里staking xtz 这部分钱不仅你可以挣利息，还可以当保证金问我们借btc usdt 等等任何杠杆币种去二级市场交易，这样极大提高了资金利用率。

第二，因为xtz本身也是杠杠币种，如果 你预测短期要跌。你可以甚至问我们借xtz在二级市场卖空对冲，不需要等待漫长的解锁过程，因为解锁一般需要很多天 黄花菜都凉了。完全可以一秒钟做空 然后等待解锁还币。所以我们bitmax 的staking 解决了市场的两个最大的痛点。就是没有任何一家交易所和服务商目前在staking产品上可以提供类似的服务。这也是又一个我们坚持以更好的产品服务大家的例子。

以下是提问互动环节。

1.问：曹博士，BTMX这个发行价多少啊？

曹博士：Btmx发行是一毛好像。

2.问：曹博士BTMX是平台币，目前的真实流通量，及销毁后的总量是多少？

曹博士：目前流通7.7亿左右。

3.问：曹博士： 交易填矿机制，18年挖矿交易所盛行时候的一个创新，通缩机制。目前btmx初了可以持币分红外，购买VIP等卡之外，还有其他用处？

曹博士：去年我们分了1千5百万美元给持币用户，一个是通缩。一百万平台币持仓一天分37u ，目前的释放机制是通缩两个释放一个。所以总量不停的通缩，我们是唯一的有分红还有通缩的平台币。37u 就是 250人民币吧。我们的分红不太一样。我们有个分红池，每天的收入放入分红池，然后分 1/180 。也就是说我们的分红非常稳定。不会由于交易量的涨跌大幅改变。

4.问：3.12 暴跌中很多交易所出现宕机，导致投资者大量爆仓。咱们BitMax听说在这一次行情中，保持良好的行业口碑，是怎么做到的？能不能讲一下？

曹博士：我们的系统非常稳定，8个月没有出现过任何交易事故。这也是为什么我们这几个月的市场份额涨的很快，目前现货交易量火币的30%左右，是半年前的 1.5倍。每次大规模交易所宕机都是我们获客和增加交易量的好时机

5.问：曹博士， 现在大多数交易所都向合约发展，咱们BitMax做为后期之秀有什么独特之处，能够在激烈行业竞争中存活下来？

答：目前 bitmax 基本上是国内所有量化和做市团队的首选交易所了。合约我们两大特点：一个是流动性 我们和韩国的Bithumb 一起打造了Bithumb futures ，和我们bitmax 共享流动性。这也是业内第一次两家头部交易所的流动性共享。我们年初和Bithumb 达成战略合作协议。

Bithumb futures 就是合作的第一步，是两家交易所合作打造的合约交易平台。